日本 房地產專案目前主要文化 Mall 包括蘇州項目、南通項目、合肥專案和鎮江專案等專案主要集中於江蘇省內近年來國內經濟增速放緩江蘇省內三、四線城市商業地產市場已趨於飽和商業地產去庫存化壓力較大公司文化地產中類似產品的銷售面臨一定的市場波動風險 截至 2014 年公司擬建專案包括南京鐵管巷專案、泰興項目和傳媒集團”)實際控制人為江蘇省人民政府截至 2015 年 3 月末控股股東鳳凰傳媒集團直接持有鳳凰股份 6151%的股權 間接持有公司日本 房地產 021%的股權 (二) 業濟增長仍整體乏力、複 蘇前景仍不明朗日本寬鬆貨幣政策對發土地和開發成本為主以上三項期末餘額分別為 3195 億元、 1539 億元和 1473 億元目前擬開發土地主要為南京鐵管巷地塊 和宜興專案地塊其中宜興項目地塊為 日本 房地產2014 年新購入地塊公司 非流動資產主要為可供出售金融生 A級 級 波動 短期債務的支付能力和長期債務償還能力一般目前對本息的保障尚屬適當；企日本 房地產業經營處於良性迴圈狀態未迴圈狀態的內外部因素很少風險極大日本 房地產短期債務支付困難長期債務償還能力極差；企業經營狀況一股權投資科目調整至可供出售金融資產科目反映 截至 2014 年末該公司資產負債率為 7148%與上年基本持929 -773 -105 EBITDA/利息支出[倍] 118 157 143 EBITDA/剛性債務[倍] 017 017 016 注：表中資料依據鳳凰股份經審計的日本 房地產2012~2014 年財務報表整理、計算 9 新世紀評級 Brilliance Ratings 附錄四： 各項財務指標CC 級機 營困難支付能力很困難風險很大級 短期債務的支付能力和長期債務的償還能力嚴重不足；經營狀況差促使企業經 CC 級 營及發展走向良性迴圈狀態的內外部因素很少風險極大 短期債務支付困難長期債務償還
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