財務經濟

財報總是表面上看來很美好，但實際深究起來卻並非如此。由於年報中涉及大量經濟、財務、證券、管理知識及很多專業術語，很多投資者在閱讀上市公司年報時，會覺得不少內容晦澀難懂，難以掌握。這裡面到底隱藏著怎樣的祕密？投資者又該如何識別其中的門道，以免被上市公司表面的數據忽悠？既然我們講的是心理博弈，那麼要識別上市公司的財務造假，就先得清楚上市公司造假的動機。第一，保殼、避免退市或被ST。公司在被迫無奈的情況下往往會通過造假的方式來使得自己盈利。第二，再融資圈錢，增發、配股。上市公司的第二個財務報表造假動機。第三，騙取銀行貸款。你願意把錢借給一個存在還不上貸款的企業麼？當然不會！第財務四，大股東或一致行動人、高管、戰略投資者減持。賣個好價錢！第五，炒股票，公司配合主力通過操縱股價來獲得收益，而近年來技巧越來越多樣化和隱蔽。高送轉之類配合主力的吸貨或者出貨屢見不尟。一個健康穩定增長的企業，其收入應主要來自主營業務收入，並且連續三年主營業務收入穩定增長。如果收入很大一部分來財務自臨時的一次性的收入，比如有些公司總是通過出售資產、下屬企業來增加收入，那麼公司的可持續性經營能力就值得懷疑。此外，還有一種情況也較常見，那就是靠利息收入支撐整個公司的盈利局面，當然，利息也是公司營業收入和利潤的重財務要組成部分，但卻不能很好地反映一家公司的成長性。現金流從某種意義上比收入和利潤更重要，也更真實。賬面收入和利潤的人為操縱較容易，但實打實的現金流大大增加了扭曲業績的難度，並決定著企業的生死。http://financeone.hk/