房地產首購比較

千億市值公司尋寶，房地產首購比較發現價值，首選。我們從股千億市值的強週期和弱週期行業中選取公司行業龍頭地位、競爭優勢、市值與類似的6家龍頭企業，橫向比較，以圖發現投資機會，我們認為或擁有最低的估值、接近最低的負債率、最充沛的現房地產首購金流水平以及潛在可能大幅提升的股利支付率，存在明顯被低估的空間；家千億龍頭，可比性很強：從市值角度看，六家千億級龍頭企業在各自子行業中市值佔行業總市值比例基本超過成房地產首購；營收規模佔行業比例也基本在成以上。我們認為這六家千億級公司行業地位相當，從龍頭地位的角度具備可比性和共通性。從估值和資產及現金流角度比較，海螺佔優：千億龍頭公司的年平均為倍房地產首購，根據我們測算，估值或僅倍，顯著低於千億龍頭公司估值中樞，年資產負債率下降到，六家公司過去兩年平均股息支付率為。不到30%的股利支付率水準屬於偏低狀態，且我們預計海螺資本開支的長期下行，潛在大幅提升股息率的可能，而國資及監管對於傳統行業龍頭分紅的要求亦進一步提升，股息支付率潛在大幅提升的可能。盈利提升及持續性及估值的提升：我們認為，本質上是房地產首購反市場的供給側改革，導致水泥行業盈利的週期和資本開支的週期並未如歷史上的週房地產首購期規律變化，疊加了環保收嚴和行政管制，因此若需求端不發生斷崖式下降，年內將帶來估值體係的重搆；市場可能低估了水泥龍頭合理盈利能力以及盈利的可持續性，而這將顛覆我們過往對週期的估值理解，相對於目前股對於龍頭的估值折價，更我們看好股龍頭的估值和業績的雙升。以來的密集調控，全國樓市成交量大幅回調。http://www.hiyes.tw/news_list.aspx?type=Trends