觀察日本房地產投資

日本房地產投資角度的觀察是,中國居民對房貸的整體承受能力仍穩健,而不是脆弱。借力樓市長效調控機制,引導樓市軟著陸國內一些媒體和學者認為,中國目前的房地產市場是有史以來最大的,已經超越日本以及美國,成為影響全毬經濟增長和金融穩定的最大不確定因素。我們對於中國房地產市場,尤其日本房地產投資是大都市的高房價也比較憂慮,同時也主張對以樓市為代表的資產價格予以及時謹慎的短期和長效的機制性調控,但是對於上述說法,我們還是傾向於認為過於誇張。引發關於泡沫已是史上最大這種擔憂的導火索,在於單月信貸投向中,有高達七成資金流入了個人按揭領域。關於這一點,我們需要從個人住房貸款的存量和增日本房地產投資量兩個視角去觀察中國居民戶在這輪樓市熱潮中的金融風嶮。中國槓桿這麼高的主要原因是,大家都相信政府不會讓任何人倒的。所以貸款沒有風嶮。所有的風嶮都是政治風嶮,中國政府只要存在,那所有的公司都不會倒,中日本房地產投資國的整個負債都是建立在政治信用上面的。只要能控制住把錢不讓流出去,那槓桿還可以繼續上升啊,中國老百姓如果共識認為高通脹會出現,他就會把錢拿出去換成資產,你看中國的房價相對收入來說,全世界最高,歷史上沒有一個國家比中國更高,包括日本最高點的時候。我們可以將中國居民淨儲蓄狀況和日本房地產投資中國房地產銷售狀況做一個大概的比較,到目前為止,中國居民的高儲蓄率拐點並不明顯。從居民加槓桿的情況來看,我們認為房地產的銷售面積和銷售金額增長不會太大。中國居民的收入、儲蓄、儲蓄率大緻可以日本房地產投資支撐目前的房屋貸款餘額。從增量角度的觀察是,中國居民仍然持有謹慎負債的慣性。http://mij.com.tw/